问题——中国高端美妆在调整中出现企稳迹象。近期披露的企业财报显示，中国高端美妆消费正从此前的阶段性承压转向边际改善。欧莱雅最新年度业绩显示，2025年销售额约440.5亿欧元，同比增长4%。其中北亚区销售额100.75亿欧元——同比小幅增长0.5%——结束了此前连续两年的下行。雅诗兰黛在2026财年将中国大陆市场作为独立区域披露后，该市场已连续两个季度实现双位数零售额增长；公司2026财年第二季度销售额同比增长6%至42.29亿美元，上半年净利润也由上一财年同期亏损转为盈利。
中国高端美妆市场的回升并非偶然，而是经济基本面改善与市场情绪逐步修复共同作用的结果。从欧莱雅和雅诗兰黛的财报看——高端消费仍有压力——但韧性与潜力依然存在。随着资本市场波动收敛、消费者信心逐步回暖，高端美妆有望继续释放增长空间。这也表明，在经济结构优化升级的过程中，能够持续满足消费升级需求的高端产业仍具备较大的发展潜力。