2025年的总净收入数据已披露，达到了492.88亿元，同比增长了43%，归母净利润则是36亿元，同比增长了21.8%。虽然这些成绩不俗，但净利率却只有7.3%，还在连续两年下滑。其实瑞幸当前已经面临“增收不增利”的局面，尤其是在平价咖啡市场的竞争变得非常激烈。自去年下半年开始，“价格战”已经让瑞幸丢失了不少利润。沈萌认为，瑞幸之前疯狂开店的模式风险过高，所以这次选择并购成熟的品牌来进行调整。 瑞幸背后的核心资本力量就是大钲资本。它拥有31.3%的股份和53.6%的投票权，不仅是最早最大的外部机构投资方，更是财务造假风波后扭亏为盈的关键支柱。黎辉作为大钲资本董事长去年4月正式出任瑞幸董事长，深度参与了运营工作。事实上大钲资本从去年下半年开始就在市场上频繁传出想要收购高端咖啡品牌的消息，星巴克中国业务和Costa都在被考虑的范围内。 Blue Bottle Coffee被看作是“咖啡界的Apple”，创立于2002年，主打高端和极简设计。2005年它在旧金山开设了第一家实体店，现在全球只有100多家门店。它在中国内地开设了15家店，单杯咖啡价格大约是40元左右，三明治价格在38元到48元之间。目前这家店还在亏损状态中。 3月4日下午有报道称雀巢旗下的高端咖啡品牌Blue Bottle Coffee将被卖掉。大钲资本已经和雀巢达成了协议，准备把Blue Bottle Coffee全球所有的线下门店资产收过来，交易价格低于4亿美元。雀巢方面对这次交易没有给出任何评论。知情人士透露双方已经明确了各自的责任范围：大钲资本会负责Blue Bottle Coffee全球线下门店的运营和品牌体验；雀巢则会保留快消业务和胶囊业务等。 目前瑞幸已经拥有超过3万家门店了，这个规模让它成为中国咖啡行业里最大的一家公司。既然拥有了这么庞大的“咖啡帝国”，为什么还要再去收购一个品牌呢？其实这是因为大家都看到了瑞幸之前疯狂扩张的模式风险太大了。这次收购可能是为了让公司的发展更加稳健一些。 这次交易结束后Blue Bottle Coffee会选择怎样的发展方向呢？沈萌觉得既然选中了Blue Bottle Coffee就是看中了它和瑞幸定位不同的特点。如果收购后还要复制瑞幸的模式去开店的话那还不如投资自己的网络。这次消息源自国际金融报的报道。