问题——外部不确定性上升、全球资本加快再平衡的背景下，如何稳定市场预期、增强资本市场内在稳定性并提升资源配置效率，成为推动高质量发展的重要课题；，国内投资者对可预期的制度环境、可持续的回报机制以及公平透明的市场秩序提出了更高要求。 原因——3月19日，在中信证券召开的2026年春季资本市场论坛上，中信证券党委委员、经营管理委员会执行委员、研究部行政负责人朱烨辛表示，资本市场生态正持续改善，中国资产吸引力不断增强。从政府工作报告的部署以及监管部门近期表态和举措看，稳住市场、健全“长钱长投”制度生态已成为资本市场高质量发展的必然方向。他指出，一个更重视投资者回报、更强调规则约束的市场环境正在形成。近年来监管持续从严，聚焦打击财务造假、内幕交易等违法违规行为，严格落实强制退市制度，以制度刚性提升市场出清效率，推动“劣币出清、优币受益”。同时，多层次资本市场的制度适配性深入增强，创业板改革深化、再融资机制优化、更加包容的上市标准探索推进，有助于提高制度供给的针对性，更好服务科技创新及新产业、新业态发展。 影响——市场生态改善带来两上直接效应：一是风险定价更趋合理。退市与执法常态化强化信息披露约束，压缩“带病闯关”和“壳资源”投机空间，有助于抬升优质公司溢价、改善市场整体估值质量。二是资金结构更可持续。随着中长期资金入市机制完善，以及投资端与融资端合力推进，资金来源更稳定，短期波动对定价的扰动有望减弱。朱烨辛认为，基本面修复与增量资金入市的共同带动下，A股正处在从存量博弈转向增量配置的关键阶段，更具韧性、更加稳健的市场新生态正在形成。 对策——从宏观政策看，朱烨辛表示，2026年我国将继续实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，政策组合发出稳增长、促改革的明确信号。财政端更强调精准发力、扩大有效需求；货币端通过保持流动性合理充裕、降低实体融资成本，为企业盈利修复与市场风险偏好回升创造条件。从资本市场改革看，重点在于以投资者回报为导向的制度安排持续落地：一上，推动上市公司提升治理水平，增强分红与回购的稳定性，提升资本市场“可投资、可预期”的回报属性；另一方面，持续完善发行上市、并购重组、再融资与退市等基础制度，形成进退有序、优胜劣汰的常态化机制。同时，围绕新质生产力涉及的领域提升制度包容性，增强对科技创新企业全生命周期的金融服务能力，引导更多资金投向实体经济关键环节与薄弱领域。 前景——从中长期看，新旧动能转换正在重塑核心资产的定价逻辑。朱烨辛认为，“十五五”规划纲要将建设现代化产业体系、夯实实体经济根基置于重要位置，以人工智能、商业航天、生物科技等为代表的新质生产力正从概念探索走向产业落地，经济增长主线与资本市场结构性机会也将随之演进。与此同时，中国企业全球化布局提速与人民币国际化进行形成共振，有望拓展企业盈利边界、提升资产的全球可配置价值，为中国资产的系统性重估打开空间。业内人士认为，随着制度建设深化与产业升级提速相互推动，中国资产吸引力提升的内生动力仍将延续，但也需关注外部利率环境变化、地缘政治扰动以及产业竞争加剧带来的阶段性波动。
资本市场既反映经济运行，也承担资源配置的重要功能；当前，中国资本市场正处于生态优化与价值重估的关键阶段：一方面，严监管与强退市提升市场出清效率；另一方面，制度创新增强对科技创新和新产业的适配度，多项改革在投资者保护与产业支持之间合力推进。随着新质生产力加快落地、企业国际竞争力提升以及人民币国际化开展，中国资本市场吸引力有望继续增强，A股也可能在增量资金带动下进入更稳健的发展阶段，为长期投资者提供更清晰的预期与更扎实的信心基础。