H&M关闭了旗下Monki品牌的所有线下门店，GAP则打算在中国大陆的一到三线城市新增50家店。最近，H&M公布了2026财年第一季度的成绩单，用本地货币来算的话，业绩掉了1%，落到了496亿瑞典克朗，换成人民币大约是360亿元。而按报告货币来计，这个季度的收入则缩水了9%。这种亏损主要是因为店铺在减少，再加上汇率在变动。到了这一季结束的时候，他们总共关了163家店，比去年少了差不多4%，其中就包括Monki所有的实体店。不过让人意外的是，盈利能力还是挺扛打的，毛利率保住了50.7%，营业利润反而涨了26%，拿到了15.12亿瑞典克朗，这折合成人民币大约是11亿元。集团决定继续玩“关店和开店并行”的策略，2026年大约要把160家店关掉，同时再开80家店。重点放在拉美市场上，还想进军巴拉圭和马耳他这些新地方。像Arket还有COS这种比较高档的品牌线，以后得去全球到处撒网。他们还打算多搞点创意活动，重新搞个H&M设计大奖出来，覆盖25个国家、60多所学校。这么做主要是为了让牌子更有吸引力，顺便挖来一些新鲜血液。 按照去年11月30日的数据来看，H&M在2025财年的销售额同比涨了2%，达到了2282.85亿瑞典克朗，换算下来就是1656亿元人民币。跟Inditex集团——也就是ZARA的母公司比起来，H&M就显得有点慢了。Inditex去年一年赚了398.64亿欧元，差不多是3152亿人民币，用固定汇率算的话增长了7%，已经是连着四年都在涨了。净利润更是创了新高，到了62.2亿欧元（约合492亿人民币）。 比Inditex更猛的是西班牙快时尚品牌MANGO。2025财年的营收涨了13%，到了38亿欧元（约300亿人民币）。按固定汇率算的话增幅是16%。净利润也跟着涨了11%，到了2.42亿欧元（约19亿人民币），好多指标都是历史最高。MANGO之前在深圳海岸城开了一家形象店，这是他们两年后重新杀回中国内地的实体店了。大家都觉得这家公司财务挺稳健的，渠道铺得也广，很有希望在2026年完成40亿欧元的营收目标。 另外一边的GAP在美国市场也在重新站起来。负责运营的宝尊电商说要给中国市场加把劲。品牌计划2026年在中国的一到三线城市再开50家店，今年晚些时候还打算回香港。自从2023年初把大中华区交给宝尊之后，他们一直在搞“中国给中国”的本土化战略。经过三年调整后产品都由本土团队设计了，供应链和数字化能力也上去了。业务已经收支平衡了，现在正进入新一轮的高速扩张期。 看财报就知道了，宝尊在2025年净收入99亿人民币还多一点。里面那个GAP品牌头一回实现了季度盈利。这家之前一直在收缩的美式牌子现在要在中国重建增长曲线了。 回顾一下过去几年的数据：GAP在2024年开了51家新店；2025年又开了29家；到现在门店总数加到了164家；全年销售额同比增长超过20%。他们还打算在未来两年把增速提到30%。根据南都之前的报道说去年7月宝尊还收购了英国那个做瑜伽服的牌子Sweaty Betty在中国的生意。 放眼全球快时尚行业的集中度在提高强者更强。不过外面也不太平——全球经济不确定、关税压力大、成本又上涨了——跟奢侈品牌差不多，快时尚行业也在从“拼命扩张”转向“关小开大”的转型期。再加上欧盟那个ESPR法规强制落地要求服装企业环保材料使用率要超过30%，“可持续”不能只是喊口号了得变成核心战略。 看来快时尚行业也到了“优质低频”的竞争新阶段了。