2026年第一季度，中国上市银行或迎来业绩修复窗口期。分析认为，负债端成本下降与中间业务收入回升将是两大主要驱动力。随着大规模中长期定期存款陆续到期并重定价，息差压力有望明显缓解。据测算，2026年上市银行约54万亿元定期存款到期，其中三年期存款占比超过四成，息差改善可能一季度更为集中，区域型银行的弹性也相对更大。 信贷投放上，“稳增长”“靠前发力”仍是政策主线。虽然1月信贷“开门红”不及预期，但随着节后复工提速、财政端持续加力，全年信贷增量预计达到16.31万亿元，其中一季度占比或达65%。同时，结构性货币政策工具的创新与“五篇大文章”导向，将更推动信贷资源向科技创新、中小微企业等重点领域倾斜。 中间业务出现结构性机会。“存款搬家”和资本市场回暖的共同作用下，理财代销市场规模扩大，预计2026年约2.1万亿元存款将转化为理财投资。拥有理财子公司牌照的头部机构优势更为明显；部分区域银行受牌照限制，可能更多依赖同业融资。需要关注的是，年初债券市场阶段性回暖有助于带来短期收益修复，但全年在金市获取可观收益的难度仍然存在。 风险管控上释放积极信号。房地产风险边际改善，房企信用利差已收窄至130个基点以内；在城投债务化解推进的背景下，银行业整体拨备覆盖率仍处于较充足水平。零售端不良贷款可能受居民收入预期影响而承压，但经营贷引发系统性风险的概率不高。 前瞻性判断显示，2026年上市银行营收与净利润增速预计分别约为3.42%和3.3%。机构建议关注负债成本管控能力较强、中间业务布局完善的银行，同时警惕宏观经济复苏不及预期等风险。
总体来看，上市银行2026年经营修复的支点正从单纯的规模扩张，转向负债成本优化、中间业务增厚与风险出清带来的综合驱动；在息差收窄与竞争加剧的环境下，银行只有持续提升服务实体经济的专业能力与精细化管理水平，才能将阶段性弹性转化为更可持续的增长动能。