话说啊，南新制药这几年过得挺难。去年（2023年）公司营收掉了超过46%，真是叫人捏把汗。今年2月27号，南新制药出来报了个成绩单，说今年（2025年）这一年干得挺累的，营收下跌，亏空倒是变小了一点。不过啊，公司那几个核心产品不行了，之前的转型收购又没成功，压力还是很大。 报表里头最扎眼的，就是营收跌到了1.42亿元，比去年少了46.09%；净利润亏了1.37亿元，比前年亏得少了2.2亿元。虽说亏损幅度缩了水，但主要是靠省钱和少算坏账给填平的。为啥营收跌得这么厉害呢？原来是国家搞集中采购了，好多同类的药出来了，市场竞争太激烈，公司的主打药被迫降价了。 加上今年前三个季度国内流感病人不多，抗流感的药销量和利润都跟着掉下来。要知道，以前帕拉米韦氯化钠注射液和磷酸奥司他韦干混悬剂可是公司的“现金奶牛”。特别是帕拉米韦，2020年刚出来那会儿可风光了，当年贡献了73.5%的营收。不过这药啊，虽然是咱们国产的新药，可专利保护期早就结束了（2018年），仿制药一涌而入现在有42个批文了。没办法，为了保住市场份额，公司只能“以价换量”，2023年降价43.51%，2024年接着降。 这也直接导致毛利率一路下跌，盈利能力越来越差。从2020年后起，公司就不再单独报这个药的销售情况了。眼看核心产品不行了，南新制药也想过办法自救。今年8月（2025年）公司放出风来说要买未来医药的多种微量元素注射液资产组，打算把产品线拉长点。不过啊，那时候公司账上现金也就4.39亿元（2025年6月末的数据），这么一笔钱几乎把家底掏空了。结果因为两边谈不拢合同条款，这笔买卖最终在9月30日黄了。后来这块资产被佐力药业以3.56亿元接走了。 除了经营上的麻烦事儿外，南新制药还得应付财务上的乱摊子和监管部门的调查。今年4月（2025年）公司发了个更正公告说以前算账算错了。原来去年（2023年）12月底有些销售收入的条件不够充分。这时候证监会也盯上了公司，说涉嫌年报披露违法违规给了立案告知书（2025年9月30日）。 咱们再回头看看长期数据：从2020年上市以来这公司就没怎么好过。上市首年赚了钱，后面2021年到2024年连着四年都是亏的，四年一共亏了5个多亿。营收也是一路往下走：2020年的时候还有10.29亿元，到了2024年只剩下2.63亿元；到了今年更是只有1.42亿元。照这个趋势发展下去，很可能会触及科创板退市的红线（营收低于1亿元且连续亏损）。 财务上更是捉襟见肘。前三个季度的期间费用占了营业收入的65.51%，比去年又涨了78.61%。钱袋子紧的时候研发还得花钱：上半年花了4700.95万元搞研发，占了当期收入的76.01%。 研发项目倒是不少：帕拉米韦吸入溶液正在做三期临床试验；盐酸美氟尼酮片二期临床试验的人都凑齐了；盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液已经递交上市申请了。今年2月（2024年），南新制药还把手头那些子公司的应收账款给挂出来卖了：账面上还有48978.40万元的钱没收回呢。因为收不回来的坏账准备计提了45979.45万元最后只剩下2998.95万元。 公司为了自救也是下了狠心最近刚把总经理换了人（2024年）——陈健旭走马上任了——就是想换个思路把局面扳回来。