眼下美股这种被称为信仰的阶段性消退，原因其实很直白：尽管美国的股票市场已经连续六个月都没能前进一步，按理讲，一个国家的股市出现这种局面或许没什么大不了，毕竟它可能是在经历下跌或者波动，但这种死气沉沉、没什么动静的局面确实让人摸不着头脑。对于向来习惯了牛长熊短、极少出现横盘的美国经济来说，这还是头一遭。大家之所以会关注这一点，说到底还是为了那该死的选举年要来了。通常在中期选举年，美股表现强势这种情况并不少见，即使中间会有波动，它也大多遵循“先抑后扬”或者高波动后强势上涨的老套路。之所以会出现这种情况，主要是因为选举结果没定数，投资者心里没底，难免就会变得谨慎观望。毕竟政策方向像税收、监管或者财政支出这些关键环节，一旦国会两党席位发生变化，搞不好就会被重新洗牌。投资者最在意的就是行政体系能不能稳当下来。换一届政府就得换一套政策，这种事儿谁也受不了，所以大家都只能按兵不动。等到结果一出来，最大的那块心病一除，不管是谁赢了，市场都会喜欢这种能把石头落地的感觉。选举过后格局明朗了，立法僵局或者重大政策转向的疑虑也就没了。就算现在上台的执政党在中期选举后想尽办法推出有利于经济和市场的政策来为下次连任铺路，但这次中期选举年和以往不一样了。因为特朗普这个执政党的总统本身就是一个巨大的变量。原本就因为选举要放缓的市场热情，一下子就被特朗普的搞怪手段给抢了风头。长期布局美股这种所谓的信仰其实也是一种赌注，比如说巴菲特这种大牛人就会拿一部分钱去做多美股。现在这种信仰面临的最大挑战恰恰是来自美国自己。你看连巴菲特这样的巨佬都在空仓持币观望了。 巴菲特本人都在一边叹气一边琢磨买还是不买的问题。买吧风险太大；做空吧又觉得这不符合自己的性格——人家可是死多头死相信美股能涨。这就像被夹在中间进退两难一样难受。现在的美股虽然看着抗跌厉害——打仗一开打韩国那边的大盘直接跌了十个点。你说这还不算完——很多个股的跌幅甚至远超这个数呢。咱们投资海外的人其实也挺难办的——既不能做空也不能做多美股——因为特朗普带来的不确定性实在太吓人了。这种就属于从周期性风险转变成结构性风险了。过去咱们担心的政治风险主要是政策来来回回变来变去的周期性风险——现在的主要风险还是得看特朗普这个人怎么样。 你会发现美股作为一个生态系统其实依然很强大但资本这东西扛不住啊——资本开始变得更精明地去寻找那些政治上更靠谱的市场——哪怕那些地方的增长潜力没那么大——最终还是会慢慢加速全球资本格局的重组。