大家好，这次咱聊一下远程医疗。报告是DRAKE STAR发的，2025年这行全面复苏了。并购和融资活动都反弹了，估值也回归理性了。总共完成了87笔并购交易，欧洲增长93%，美国52%。保罗控股把阿尔托药店收了，Hims & Hers收购了Zava这些大事说明行业在整合。资金方面全年343次筹款，增长107%，欧盟182%的增长比美国86%厉害多了。 2025年的关键词有俩，一个是AI深度渗透，一个是行业整合加速。AI成了核心推动力，不光是视频咨询了，还有智能分诊、临床决策支持这些。 Nabla、开放证据这些公司拿钱布局AI了。 2026年趋势是向全生态整合和AI驱动方向发展。 一方面企业会去收购AI模式、人才和数据；另一方面从单纯的远程医疗转向数字健康全生态。 不过也有挑战啊。美国的Medicare远程医疗报销政策只延长到2026年1月30日， 然后可能会有退赔悬崖风险了。 还有就是监管不稳定、数据质量与隐私问题。 不过全球数字健康市场年复合增长率6.9%，数字治疗和护理增长最快。 亚太是最大市场，美国还是保持全球领先地位。 投资者现在更看重运营效率和盈利能力。平安健康、Doximity这些公司股价表现不错，有些公司因为利润率问题有点压力。 这就基本盘了啊！