在经历三年的行业低迷后，投影设备市场进入深度调整期。极米科技最新披露的财务数据，为观察该变化提供了一个样本。2025年，公司实现营业收入34.67亿元，同比增长1.85%；净利润1.43亿元，同比增长19.4%。这一成绩扭转了2023—2024年营收连续下滑的走势，但经营现金流净额转为负值，同比下降141.3%，显示行业压力仍然存在。市场监测机构数据显示，2025年全球投影机出货量同比下降4.8%，其中中国大陆市场跌幅达19.4%，规模降至555.5万台。业内人士认为，主要原因包括消费需求阶段性趋于饱和、政策刺激效应减弱以及企业采购预算收紧。作为全球最大的单一市场，中国市场走弱直接拖累了整体表现。
市场下行不意味着机会消失，更常见的是竞争规则在重塑。对企业来说——利润回升只是“体温”——现金流和可持续增长能力才是“脉搏”。在投影行业从增量扩张转向存量深耕的关键阶段，能否用技术创新提升体验、以全球化打开空间、以精细化管理守住现金流底线，将决定企业穿越周期的成色。