风险信号集中显现 ST正平1月31日发布的业绩预告显示，公司预计营业收入超3亿元，但净利润持续亏损，且年末净资产可能转为负值。监管函特别指出，截至2025年三季度末，公司应收账款、合同资产及其他应收款合计达36.5亿元，部分客户还款能力存疑，可能引发大额减值。更值得关注的是，公司4.27亿元长期股权投资中，青海中建等被投企业股权已被司法冻结，但减值计提比例不足5%，引发监管对资产估值合理性的质疑。
ST正平的退市风险是多年经营问题的集中体现；从应收账款高企到投资冻结——从非标审计到预重整启动——这些事件清晰展现了公司困境。监管部门的严格要求和介入，既维护了市场秩序，也为公司后续处置指明了方向。无论结果如何，这个案例都将成为资本市场风险防范的重要参考，提醒各方关注财务真实性。