贝仕达克（300822）今年出了2025年的年报，数据不太好看。净利润比去年少了77.97%，三费（财务费用、销售费用和管理费用）占营收的比例也上去了。今年总收入8.38亿，同比降了1.52%，归母净利润就剩下1217.4万元了。光看四季度，收入1.87亿，少了6.58%；净利润更是亏了2013万，比去年同期少357.3%。这次财报里的数字确实不太理想，比如毛利率24.05%，比去年少4.81%；净利率变成-0.57%，跌幅高达113.42%。三费加起来花了1.16亿，占营收13.88%，比去年多花了34.21%。每股净资产3.97元，比去年少了2.23%。现金流还勉强过关，每股经营性现金流有0.16元，同比涨了5.39%。每股收益只有0.04元，同比跌了77.92%。对于这些变动大的财务项目，公司也做了解释：管理费用多了23.13%，主要是母公司的新工厂投产计提折旧；财务费用多了119.65%，是因为汇兑收益和利息收入少了；研发费用多了14.68%，是因为新增了项目。投资活动方面，流入增加110.65%是因为卖掉了参股公司收回了现金；流出减少49.8%是因为新工厂转固了不用再投钱了。筹资活动方面，流入多了9666.58%是因为票据贴现多了；流出少了22.13%是因为今年没回购股票。证券之星分析显示，去年净利率是-0.57%，产品附加值不高。上市以来ROIC中位数是15.3%，还算不错，但今年跌到-0.59%，投资回报最差。现金资产方面挺健康。公司靠研发和营销驱动业绩，这方面要细研究。从生意拆解看，过去三年净经营资产收益率分别是3.9%、4.4%和-（负数），净经营利润分别是3334万、3598万和-475万，净经营资产分别是8.46亿、8.2亿和7.87亿。营运资本方面，过去三年每产生一块钱的营收需要垫付的钱分别是0.22、0.26和0.28元。具体营运资本分别是1.91亿、2.24亿和2.33亿元。建议关注一下应收账款状况，因为应收账款占利润比例已经高达2139.21%。这些数据是证券之星根据公开信息整理的，不构成投资建议。