东吴证券最新发布的研究报告，把中集集团给了个“买入”评级。他们的分析师周尔双和韦译捷花时间研究了中集集团，觉得这公司业绩没跑题。2025年，中集集团赚了1566亿的营业总收入，比前一年少了12%，归母净利润只有2.2亿，下滑了93%。第四季度营收396亿，比去年少了19%，净利润亏了13亿。他们觉得净利润下滑主要是因为联营企业卖掉资产，让投资收益少了10.8亿，还有美元汇率波动大，汇兑损失11亿，套保损失1.4亿。 具体来说，集装箱业务干箱销量222万REU，营收430亿，净利润19亿，都下降了不少。中集车辆营收202亿，净利润9.3亿也下降了。能化设备营收272亿增长了6%，净利润10.4亿涨了42%。海工这边营收179亿增长了8%，净利润10.6亿猛增372%。中集财务和海工亏了14亿但少亏了4亿。毛利率这块集装箱13.4%，道路运输车辆15.9%，能化设备14.8%，海工14.8%。三费方面销售净利率0.9%，期间费用率8.8%。 他们觉得明年业绩要反弹：集装箱行业还会在450万TEU左右保持稳定；天然气产业链景气度高让安瑞科受益；海工现在有51亿美金的订单排到了2030年；还有AIDC建造领域模块化的项目订单有望快速增长。 盈利预测显示，考虑到非经常因素过去后，2026年利润要快速反弹。预计2026年到2028年归母净利润分别是35、49和60亿元。现在市值对应PE分别是17、12和10倍。这也是维持“买入”评级的原因。