时间来到了2023年11月，虽然美国国际发展金融公司（DFC）给航运业、承租人和保险机构提供了担保，让船东们在心理上有了点底，但是大家心里都很清楚，想要恢复正常的航运秩序，绝非一日之功。鉴于荷兰国际集团（ING Groep NV）的Warren Patterson早就指出，海军护航舰艇在伊朗的攻击面前很容易成为靶子，所以单凭护航很难立刻提振市场信心。按照惯例，美国政府在实施这些方案时往往会遇到不少现实难题。Kennedys Law LLP的合伙人Karnan Thirupathy更是直言不讳，船东们最担心的还是实实在在的损失风险，万一风险太高没人敢走这条道了。 RBC资本市场的分析师也看出来了，特朗普关于护航和保险的表态虽然一度把油价压了下去，但这两套方案目前的规划程度还不够让人放心。许多匿名的船东都觉得，比起2023年11月建立的那套支持乌克兰粮食出口的保险机制，这次要在波斯湾覆盖这么大规模的石油和天然气运输简直复杂太多了。再说特朗普提到的护航方案本身也存在疑问。一方面是美国海军要同时维持对伊作战行动和护航任务，兵力是否够用成了大问题；另一方面还有很多油轮既不属于美国也不挂美国旗，这让安排起来更复杂。 其实早在华尔街见闻发布的文章里就说了，伊朗要是继续抵抗的话，哪怕有美方的保障，要想让霍尔木兹海峡的运输全面恢复也得等好几个星期。现在的情况是伊拉克已经开始大幅减产了，波斯湾沿岸的储罐眼看就要装满了。荷兰国际集团的Warren Patterson说了这是个好消息但显然不会一夜之间实现。现在的僵局是：伊拉克的产量已经减少，波斯湾沿岸的储罐持续告满。美国国际发展金融公司（DFC）想要通过支持私营部门来解决问题。Kennedys Law LLP的合伙人Karnan Thirupathy认为船东们最担心的是损失风险。RBC资本市场的分析师对保险兜底方案的落地执行持怀疑态度。Patterson认为海军护航会有帮助但同样需要时间。Karnan Thirupathy表示船东核心关切在于真实的损失风险。 面对这样的困局，航运业选择了按兵不动。RBC的报告提到美国目前正主导对伊作战。ING Groep NV的Warren Patterson坦言海军护航会有帮助但同样需要时间。Patterson认为时间窗口非常重要因为供需两端都等不及了。Karnan Thirupathy指出一旦损失风险高到无法承受就没人愿意进入这条航线了。 截至发稿时布伦特原油的价格再次突破了84美元逼近前高。虽然特朗普在美东时间周二美股午盘时段宣布了霍尔木兹海峡护航计划一度导致油价回落但这并没能有效平息局势。Trump表示美国将通过保险兜底及军事护航手段确保能源顺畅流经波斯湾。这个表态周二短暂压低了油价涨幅然而航运业普遍认为该方案充其量只是局部解决方案而非根本解决方案。这一表态也让多位船东对把命运与政策多变的美国政府绑定持谨慎态度。 在保险兜底方案方面DFC曾参与战争险再保险的相关安排但多位船东指出波斯湾涉及的生产商和消费方数量远超乌克兰方案复杂程度不可同日而语。针对海军护航方案多位要求匿名的船东认为考虑到伊朗持续的打击行动以及美国海军同时维持对伊作战行动所造成的兵力分散海军护航能否有效提振市场信心仍是疑问。 综合来看要想让霍尔木兹海峡恢复通航从设计到落地需要相当时间而这恰恰是生产商和消费方都难以承受的代价等待时间越长供应链受损越深因此在保险与护航两套方案的细节均尚未明朗的情况下航运业只能按兵不动船东们对保险条款的覆盖范围与成本均保持观望而信心层面的修复也远非一纸声明所能完成。