北京时间1月26日凌晨，国际贵金属市场迎来重要时刻；纽约商品交易所数据显示，2月交割黄金期货电子交易时段突破每盎司5000美元——较前一交易日上涨2.8%——创下1974年上市以来的最高纪录。自2020年疫情以来，黄金价格累计涨幅已超过60%。 本轮金价上涨主要受三上因素推动。一是中东地区冲突升级、俄乌战事陷入僵局，全球地缘政治风险溢价不断上升。二是美联储货币政策前景不明朗，虽然通胀数据有所回落，但就业市场仍保持韧性，市场对降息时点的预期反复波动。三是美国中期选举临近，部分投资者增持黄金以对冲风险。 从供需看，全球央行持续增持黄金的势头未变。世界黄金协会报告显示，2023年各国央行净购金量达1037吨，连续第二年突破千吨。中国、波兰、土耳其等国成为主要买家，反映出国际货币体系多元化的加速推进。 白银等关联品种也同步上涨。1月23日，国际银价盘中触及每盎司100美元，为近十年首次。金银比价维持在50:1的历史低位，说明白银的工业属性与金融属性形成共振，光伏产业需求增长与避险资金流入共同支撑了银价。 对于当前市场，多位分析师发出风险提示。摩根大通贵金属研究主管表示，5000美元是重要心理关口，技术面存在回调需求，建议投资者避免追高，等待更合适的配置时机。历史数据显示，2011年金价突破1900美元后曾出现超过20%的技术性回调。 展望后市，业内普遍看好贵金属中长期配置价值。高盛集团预测，若美联储启动降息周期，叠加地缘政治风险持续，2024年金价有望在4500-5200美元区间震荡。但短期需关注美国非农就业数据、CPI等关键经济数据发布可能引发的市场波动。
国际金价创下新高，既反映了市场对不确定性的定价，也是全球经济与政策预期的晴雨表。在趋势与波动交织的阶段，理性比情绪更重要，规则比冲动更可靠。面对历史性关口带来的机遇，更应以风险意识和长期视角审视市场变化，在不确定中寻找确定的应对之道。