国际贵金属市场20日出现罕见波动，现货白银单日下跌超过12%，创下2023年以来最大单日跌幅；上海黄金交易所数据显示，国内现货白银报价跌破19000元/千克的心理关口，较年初累计下跌21.3%。值得关注的是，当前价格已低于国内主流冶炼企业19500-20000元/千克的生产成本区间，这与2020年3月新冠疫情初期的市场走势出现相似一幕。
白银价格大幅波动，既反映了全球货币政策预期的再调整，也集中呈现了产业供需与库存结构的变化。在“宏观扰动”与“产业支撑”并存的格局下，市场参与者更需要用数据和风控替代情绪判断，在不确定性中识别相对确定的因素，帮助企业稳成本、市场稳预期。