近期人民币汇率快速走强——引发市场关注。2月26日——美元兑离岸人民币一度升破6.83，创近11个月新高。对此，中国人民银行出台调控措施，宣布自2026年3月2日起取消远期售汇业务外汇风险准备金要求。政策发布后，市场迅速反馈，美元兑人民币汇率短线回升超过200个基点。作为重要的汇率管理工具，外汇风险准备金制度会直接影响企业跨境资金运作成本。该机制要求商业银行按远期售汇合约金额的一定比例缴存准备金，相当于抬高企业的汇率对冲成本。此次将准备金率从20%降至0，预计可使企业远期购汇成本下降约15—20个基点，有助于提升市场主体参与外汇衍生品交易的意愿。市场分析人士认为，此轮调控主要基于三点考虑：其一，年初以来人民币累计升值已超过3%，短期波动偏快，可能放大企业汇兑风险；其二，适度回调有利于缓解出口部门压力，2025年我国外贸出口增速较上年回落2.1个百分点；其三，通过明确政策信号引导预期，避免市场形成单边升值的一致预期。东方金诚研究院监测数据显示，当前NDF市场反映的一年期人民币升值预期已达1.8%，处于近三年高位。回顾历史，我国外汇调控工具较为充足。2022年9月为应对贬值压力，央行曾将准备金率上调至20%；2024年三季度又适时下调部分跨境融资宏观审慎参数。涉及的政策的双向调整，也说明了“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节”的汇率形成机制。值得关注的是，本次调整设置了三天缓冲期，既便于市场消化，也有助于稳定交易节奏。展望后市，随着美联储加息周期接近尾声，中美利差倒挂有望收窄。但地缘政治等因素对全球资本流动的扰动仍在，业内预计监管部门仍将以稳为主推进调控。中国银行研究院报告指出，2026年人民币汇率或呈双向波动，全年区间可能在6.7—7.0之间。下一步，央行或将结合中间价引导、逆周期因子等工具，推动汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
汇率既是宏观经济的重要价格信号，也是企业经营中的关键变量；下调远期售汇外汇风险准备金率，有助于降低企业避险成本、提升外汇市场活跃度，也向市场释放稳定预期、避免汇率单边过快运行的政策信号。在外部不确定性上升的背景下，引导企业更有效使用套期保值工具、让市场机制更顺畅发挥作用，才能在波动中增强韧性，在开放中把握主动。