问题：电力行业如何应对算力时代的挑战？ 全球数字化浪潮推动下，算力需求出现快速增长。以Token为单位的AI服务消耗量，从2024年初日均约1000亿增长至2026年的180万亿，电力需求随之抬升。传统电力供给体系能否在规模、成本与稳定性上承接这类新需求，成为行业必须回答的问题。 原因：电力成本优势与政策支持双轮驱动 中国电力行业的竞争力主要来自两上：其一是工业用电价格相对较低。数据显示，中国工业电价较美国低30%至40%，中西部绿电价格低50%至70%，为国内AI服务提供了明显的成本空间。其二是政策持续加力。2026年《政府工作报告》首次提出“算电协同”，明确将电力与算力深度融合纳入新基建重点工程。国家电网“十五五”期间计划投资4万亿元——较“十四五”增长40%——为电力基础设施升级提供了更强支撑。 影响：电力资源成为全球化竞争新焦点 “Token出海”现象显示，中国正通过算力服务实现电力资源的“隐形出口”。海外用户调用中国AI模型时，算力与电力消耗主要发生在国内，使电力需求呈现更强的全球化属性。华泰证券测算显示，千万亿级Token用量对国内电力的潜在拉动超过10%。同时，由于电力资产具备重资产、长周期、低淘汰率等特征，其稀缺性与稳定性使其更容易成为资本市场关注的方向。 对策：优化电力结构，提升算力效率 面对算力需求快速增长，电力行业需要从三上发力：一是加快新型电力系统建设，提高绿电占比与消纳能力；二是推进电网智能化改造，提升调度水平与能源利用效率；三是强化区域协同，保障中西部低价绿电的稳定外送与跨区配置。国家能源局近期公布的新型电力系统试点名单，也意味着电网升级正进入提速阶段。 前景：电力板块估值优势凸显长期潜力 目前电力板块估值仍处于相对合理区间。中证全指电力公用指数市盈率明显低于电网设备指数的44.02倍，显示出一定的估值优势。随着算力需求延续增长、政策红利逐步落地，电力行业有望在未来资本市场中获得更高关注度。
算力竞逐的背后，是电力与电网这套“看得见的硬支撑”。当服务以Token计价、竞争以成本和可靠性取胜，电力不再只是传统供给端，而是数字经济时代的重要变量。推进算电协同、加快新型电力系统建设，不仅关系到产业增长，也关系到在新一轮科技与产业变革中夯实基础、赢得主动。