国科军工（股票代码：688543）近日披露的2025年年度报告显示，公司业绩保持稳健增长，营业收入和净利润同比增幅均超过15%，市场竞争力更显现；业内分析认为，业绩增长主要来自公司军工主业的持续投入以及科技创新带来的产品与市场突破。报告期内，国科军工军品业务表现亮眼，实现营业收入13.52亿元，同比增长15.83%。其中，弹药装备该传统优势板块延续稳定增长；导弹（火箭）固体发动机动力模块的军贸业务成为新的增量来源，对业绩形成支撑。该进展既反映了公司在涉及的技术与产品上的积累，也显示其在军贸市场中的竞争能力。科技创新仍是公司发展的关键支撑。2025年，公司研发投入1.18亿元，同比增长29.93%，研发费用占营业收入比重提升至8.40%。公司在研项目共106项，覆盖工程研制与关键技术研究两类方向。通过参与军方“科研择优竞标”，公司新增中标23项，进一步扩大项目储备。产能建设上，公司继续推进智能制造升级。报告期内，A区、B区、C区建设项目陆续投入使用，带动生产效率提升，并增强产品质量一致性；经纬公司产能提升30%，为后续订单交付提供保障。动力模块扩能项目已获行业主管部门核准，后续将提高装药工艺的自动化、智能化水平。太平洋证券在最新研究报告中预计，国科军工2026年至2028年净利润分别为2.86亿元、3.56亿元和4.25亿元，对应每股收益1.37元、1.70元和2.03元。基于公司成长性与行业竞争力，太平洋证券维持“买入”评级，目标价83.46元。
从年报数据和扩能进展来看，军工企业要实现持续增长，既需要把握订单与市场机会，也离不开技术创新与制造能力的体系化提升。以研发增强产品竞争力、以智能制造提升交付能力、以合规安全守住底线，才能把阶段性成果转化为可持续优势。对国科军工而言，能否在“技术—产能—交付—效益”的闭环中改进，将决定其后续发展高度。