2026年是"十五五"开局之年,中国资本市场正迎来新的发展机遇。富达基金股票部负责人周文群近日接受采访时明确表示,对2026年A股市场持积极态度,该判断建立多重利好因素叠加的基础之上。 从市场基本面看,A股当前估值优势依然明显。周文群分析指出,在科技板块、高端制造及出海对应的领域,中国企业竞争力持续增强,这为市场提供了坚实的基本面支撑。2025年A股整体涨幅接近30%,但结构性分化特征显著,科技成长、高端制造及部分资源品板块表现强势,而传统领域则受消费和房地产需求偏弱影响,表现相对滞后。 展望2026年,市场风格可能呈现阶段性演变。周文群预判,上半年成长领域机会仍较为丰富,特别是科技引领的相关板块。人工智能技术应用带来的需求驱动,预计将为科技类企业带来良好的业绩增速。这一趋势延续了过去一到两年成长风格占优的态势,背后是中国在高科技和高端制造领域不断取得突破,印证了经济转型的大方向。 下半年则可能出现风格切换。周文群认为,经过过去两到三年的调整消化,部分传统板块在低位开始积蓄力量。整体经济的盈利增速有望在今年出现触底回升,传统板块中具备高质量特征的价值型企业,可能迎来修复机会。这种切换的底层逻辑在于经济周期的修复,只要需求出现一定程度回升,就有机会推动相关行业从竞争激烈、相对疲弱的状态,转向偏紧平衡的状态。 资金流向上,理财资金向权益市场转移的趋势将强化市场支撑。周文群强调,综合基本面改善、全球资产配置对中国市场的增配需求,以及整体资金流向等因素,2026年中国市场特别是A股市场值得看好。 在具体投资策略上,周文群遵循自下而上的研究框架,偏好高质量公司。她的核心筛选标准包括较高的净资产收益率、良好的资产负债表以及较强的现金流,同时结合行业周期位置与估值水平进行综合判断。 基于这一框架,周文群重点看好四大配置方向。一是科技成长板块。国内科技成长板块覆盖面广、韧性强,结构更加分散,呈现全面开花态势,商业航天、机器人产业链等领域均有突破,并非集中于单一主线。二是具备全球竞争力的出海企业。中国企业在积累了国内庞大市场经验后,正在高端制造、电动汽车、电池、新能源以及游戏和文化输出等领域表现出强劲的海外竞争力,不断扩大市场份额。三是上游硬资产。在全球货币环境偏宽松的背景下,这类资产具有配置价值。四是高质量价值股,随着经济周期修复,这类企业有望迎来估值修复机会。 ,国际资本对中国市场的态度正在发生积极变化。多家国际投行纷纷上调中国股市评级,认为政策支持、企业盈利改善及资金流入等因素可能推动估值提升。这些判断反映出国际资本对中国经济转型方向与发展前景的认同。
从“看估值”到“看质量”，从“单一赛道”到“多元结构”，2026年A股投资逻辑正在加快转向以基本面为核心、以产业趋势为线索的框架。在把握中国经济转型带来的确定性增量的同时，也需要正视周期波动与外部变量，在稳与进之间寻找更高质量的回报，或将成为市场参与者共同面对的课题。