港股市场开年表现亮眼，新股发行热度不减；2026年首个交易周期内，港股主板与创业板共迎11家新上市企业，涵盖半导体、软件服务、医药生物等多个战略性新兴产业领域。其中，壁仞科技、MINIMAX-WP等企业单笔融资规模均超55亿港元，豪威集团、兆易创新、智谱等企业融资额亦超40亿港元，显示出市场对优质企业的持续认可与资金支持力度。 回顾2025年全年表现，港股一级市场成绩斐然。全年共有117家企业港股上市，累计募资规模达2860亿港元。更为突出的是，港股市场IPO与再融资双轮驱动，再融资涉及企业574家，融资总规模达3264亿港元，同比增长278.15%。这个增速在全球主要交易所中遥遥领先，港股市场募资总额达6124亿港元，同比增长超250%，时隔多年重新占据全球交易所募资规模首位。 港股市场的强劲表现，反映出多上的积极因素。首先，港交所提升上市规则，为不同类型企业提供了更加灵活的融资渠道，吸引了大批优质企业赴港上市。其次，国内经济结构优化升级，新能源、半导体、生物医药等战略性新兴产业企业融资需求旺盛，成为港股市场的主要贡献力量。再次，国际资本对中国经济前景的信心逐步恢复，各类境外资金持续流入港股市场，为市场提供了充足的流动性支撑。 中资券商港股投行市场的主导地位日益巩固。2025年，中资券商在前十大股权承销商排名中占据六席，合计市场份额超56%。其中，中金公司（国际）全年承销52家企业，募集资金661.86亿港元，市场份额占比22.65%，位列行业首位；中信证券（国际）承销50家企业，募集资金486.40亿港元，市场份额占比16.65%，位列第二。华泰国际、中信建投（国际）、国泰君安证券（香港）、广发证券（香港）等机构也表现出色，募资规模均超百亿港元。 中资券商的竞争优势主要源于三个上。一是对国内企业融资需求的深刻理解，能够为企业提供更加贴切的融资方案与市场指导；二是拥有完善的国际投资者网络，能够有效对接全球资本与优质企业；三是风险管理、定价能力诸上积累了丰富经验，能够为企业上市保驾护航。 港股投行业务的蓬勃发展，直接拉动了多家券商母公司的业绩增长。从2025年三季报数据看，中信证券前三季度实现营业收入558.15亿元，同比增长32.70%，其中投行业务贡献显著。中金公司同期表现更为突出，营收与净利润同比分别增长54.36%和129.75%，港股投行业务成为其业绩增长的核心驱动力。这一现象表明，港股市场的繁荣不仅为企业融资提供了便利，也为国内券商创造了重要的业务增长机遇。 展望2026年，港股市场仍有广阔的发展空间。目前，仍有大批优质企业排队等待IPO，市场储备充足。随着港交所继续完善上市制度，国内经济持续稳增长，以及国际资本对中国市场信心的逐步提升，港股新股市场有望延续良好增长势头。业内机构普遍预期，2026年港股一级市场融资规模有望保持在较高水平，中资券商的市场地位也将进一步巩固。
港股新股市场的活跃不仅是融资数字的回升，更折射出制度供给、产业升级与资本配置逻辑的共同变化。把握“质量优先、结构优化、长期资金培育”的方向，既能提升市场服务实体经济的能力，也能为投资者创造更可持续的回报空间。展望新一年，在规则完善与各方合力推进下，港股有望继续发挥连接内外资本的重要平台作用，为高质量发展提供更有力的金融支撑。