经过连续调整后，A股市场3月5日迎来反弹；当日沪深京三市共有4079只个股收红，其中79只涨停，市场参与度明显提升。沪指收报4108.57点，涨幅0.64%；创业板指收报3216.94点，涨幅1.66%；深证成指涨幅1.23%。科创50和北证50分别上涨近2%和逾1%，沪深300、上证50等主要指数均收红。 科技类股票成为本轮反弹的绝对主角。通信设备、输变电设备、光电子器件、电源设备等板块涨幅突出，电力设备板块11只个股涨停，通光电缆、百利电气、中国西电、东方电气等龙头企业表现强势。电子板块23只个股涨停，龙腾光电、聚灿光电、华灿光电等光电企业集体走强。机械设备、计算机等板块也有所表现，日发精机、必得科技等7只个股涨停。与之形成对比，资源类板块则明显承压，天然气、油气设服、贵金属、稀有金属等板块领跌，农林牧渔、石油石化、有色金属、煤炭等板块也收跌。 市场交易热度有所回升。三市日成交额较前一交易日增加245.9亿元，达2.41万亿元。不过杠杆资金热度明显回落，截至3月4日，沪深京三市两融余额降至2.63万亿元，反映出市场参与者对后市仍保持谨慎。 本轮反弹的驱动因素主要体现在三个上。首先，地缘政治风险的缓解成为重要转折点。此前美伊冲突升级引发全球避险情绪，资金大量流向资源和防御类资产。近期伊朗释放外交对话的积极信号，美国政府宣布为经霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和保险担保，这些举措有效压制了国际油价的上升，投资者对中东冲突升级的恐惧明显缓解。随着油价回落，市场对地缘冲突的定价进入收敛阶段，资金从避险资产撤出，重新回到风险偏好轨道，为成长股反弹打开了空间。 其次，两会政策窗口成为科技板块反弹的核心驱动力。政府工作报告明确了高技术制造业的增长目标，科技自立自强、高端制造、新型工业化成为会议期间的政策焦点。这些政策导向直接利好通信、电子、计算机、电力设备等战略性新兴产业。政策确定性的提升使得资金对科技板块的配置需求明显增加。同时，半导体行业迎来新一轮涨价潮，英伟达GTC大会临近，AI算力产业链成为资金提前布局的热点，更强化了科技股的上升动能。 第三，市场技术面的改善也为反弹提供了支撑。经过连续调整，市场抛压显著衰退，恐慌情绪得到缓解。在超跌背景下，反弹动能自然释放，形成了修复性上升。 展望后市，需要重点关注几个因素。地缘政治局势的进一步演变仍是影响市场的重要变量，油价走势可作为直接观测指标。若油价继续大幅上升，将不利于全球通胀预期的回落，进而影响美联储降息预期，对全球风险资产形成压力。本周正值两会窗口期，对应的政策消息将不断驱动市场板块轮动，盘面分化可能加快。能源价格的长期走势、国内政策落地的具体进展、全球经济数据的表现等，都将成为决定A股后续走势的关键因素。总体而言，市场有望在震荡中积蓄向上动能，但仍需维持震荡分化的态势。
A股此轮反弹既是情绪修复，也是预期再定价。在外部变量频繁扰动的阶段，更要回到高质量发展的主线与企业基本面本身，以政策确定性锚定方向、以产业竞争力检验成色。市场短期起伏难免，但只要宏观基本面稳、改革与创新持续推进，资本市场服务实体经济与培育新动能的功能将不断增强，结构性机会也将随之更趋清晰。