2022年，为了应对业绩下滑和品种单一的局面，长春高新就开始布局多产品线，尤其是旗下的金赛药业要往儿科、女性健康和抗衰老等多个领域发力。不过，这期间公司的业绩表现并不理想。2023年和2024年，长春高新的收入和净利润连续两年下滑，收入同比减少了7.55%，净利润更是同比减少了43.01%。到了2025年，这种下滑趋势还在继续。1月30日，公司发布的业绩预告显示，全年预计盈利在1.5亿到2.2亿元之间，同比减少幅度达到91.48%到94.19%。归母净利润大幅下滑的原因有很多，包括子公司长春百克生物亏损、调整了生长激素的销售政策和定价、新产品上市后的销售费用增加等。但公司方面给出的第一个理由还是研发投入增加。数据显示，从2022年到2024年，长春高新的研发投入分别达到了16.63亿元、24.19亿元和26.90亿元。2025年前三季度，研发费用更是高达17.33亿元。 长春高新旗下子公司长春金赛药业的GenSci141软膏获批临床试验的消息点燃了市场热情。这款药物是全球首款针对儿童小阴茎的药物，它是一款双氢睾酮软膏。双氢睾酮是由睾酮与人体内5α-还原酶作用生成的雄性激素，对雄激素受体的亲和力更高，能更好地促进阴茎快速增长。而且它不能被芳香化，不会促进骨成熟或男性乳房发育，避免了高剂量睾酮带来的不良反应。 由于儿童阴茎长度的正常参考值会因种族、地区、出生年代和年龄不同而有所差异，各国的诊断标准也存在很大差别。这个疾病的诊断还需要排除因隐匿阴茎等结构异常导致的外观短小问题。因此，针对儿童小阴茎的诊疗一直面临诸多挑战，截至目前还没有获批相关适应证的药物。 这次临床试验的获批让长春高新的股价开始暴涨。2月25日以涨停收盘后，2月26日股价盘中一度触及108元。2026年开年以来首次涨停让股价一度冲破100元关口，最新股价报98.5元/股。总市值也达到了402亿元。到目前为止周涨幅超过了12%。 不过目前这款药物还处于早期阶段。根据公告内容显示GenSci141属于化学药品2.2类、2.4类，目前处于临床前向临床过渡阶段。即便研发进展顺利，从临床到最终获批上市也至少需要3年时间。 不过GenSci141给长春高新带来的不止是股价上涨带来的关注度还有资金上的收获。去年12月金赛药业授权全资子公司赛增医疗作为技术许可方与YarrowBioscience,Inc.签订了GenSci098注射液项目独家许可协议。 根据协议内容赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项其中首付款是7000万美元且不可退还不可抵扣此外赛增医疗还有权就本次独家许可至多获得13.65亿美元的里程碑付款后续产品上市后并有权获得超过净销售额10%的提成。 不过因为相关会计政策要求及被授权方实际付款节点影响授权合作相关款项在2025年度内尚未确认没能改善长春高新2025年业绩。 因为这两个原因导致了整个市场对GenSci141软膏的临床进展格外关注因为针对儿童小阴茎的文献数量较少发病率分类手术指征手术年龄等在全球存在争议。 除了这些让公司非常头疼的问题以外在过去几年里公司的收入一直处于下滑趋势因为2024年起收入净利润分别同比减少7.55%和43.01%同年为上市公司贡献近八成收入的金赛药业净利润同比减少超40%。 为了解决这个问题长春高新早就开始布局多产品线但这次转型阵痛让大家都看到了药品研发周期长环节多投入大这些现实问题。