一、国际金价创新高引发国内连锁反应 1月28日，现货黄金首次突破5200美元/盎司，创下历史新高。伦敦金报5227.87美元/盎司，COMEX黄金报5218.2美元/盎司，年内累计涨幅超过20%，仅首月就上涨880美元。这波国际金价上涨迅速传导至国内市场，A股贵金属板块延续涨势，招金黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金、中国黄金等龙头企业集体涨停，晓程科技涨幅接近18%。 国内黄金珠宝品牌随之大幅上调足金首饰价格。周生生、周大福、老庙黄金、老凤祥、中国黄金等主流品牌的金饰价格纷纷突破1600元/克大关，其中老凤祥报价最高达1620元/克。该价格水平较年初上涨幅度显著，直接反映了国际金价上升对国内消费市场的冲击。 二、白银涨势超越黄金成为市场新焦点 更值得关注的是，白银价格涨幅远超黄金。截至发稿，伦敦现货白银和COMEX白银期货年内累计涨幅均已超过50%。自2025年11月以来，两者累计涨幅更是双双突破130%，显著超越同期国际金价30%左右的涨幅。 在投资品市场，这一趋势表现得尤为明显。根据得物App数据，投资银条近一周价格飙涨41%，远超投资金条的8.5%。以老凤祥投资银条（20克）为例，近一周价格由609元上涨至859元，仅1月27日当天就上涨7.5%，近三个月累计涨幅达139%。相比之下，老凤祥投资金条（10克）近一周仅上涨8.5%，从11750元上涨至12750元。白银配饰价格也随之上涨，中国黄金莫比乌斯环银手镯（10克）近一周从369元上涨至429元，涨幅达16%。 三、市场分化导致消费行为明显变化 高企的金价对消费市场产生了显著影响。记者走访发现，由于金价持续上涨，金饰市场较为冷清，消费者购买热情明显下降。与此相反，金条和银条市场却迎来询问和购买热潮。 在价格层面，多个档口的金条单价在1200元至1300元/克左右，黄金首饰品牌店的金条价格在1400元至1600元/克；而银条的档口单价普遍在30多元/克，黄金首饰品牌的银条价格在40元/克左右。相对低廉的银条价格和更高的涨幅预期，使其成为消费者的新选择。销售人员反映，100克银条仅需三千多元，入门价格低，近期销售火爆，日均成交量在三单以上。 四、基金暂停申购反映市场风险防控需求 贵金属基金市场出现异常波动。1月27日，国投瑞银白银期货（LOF）发布公告，自1月28日起暂停A类和C类基金的申购及定投业务，并于开市起至10时30分停牌。理由是二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。同日，易方达黄金主题（LOF）也宣布自1月28日起暂停A类份额的申购及定期定额投资业务。这些举措表明，基金管理机构在市场热情高涨的背景下，优先考虑保护现有份额持有人的利益，防范系统性风险。 五、供需失衡推高白银价格的深层原因 白银价格大幅上涨的背后存在深层的供需矛盾。公开数据显示，全球白银市场已连续五年处于短缺状态。2025年全球白银年产量约3.18万吨，而需求量却达3.55万吨，日均缺口近10吨，累计缺口超8亿盎司。这一长期的供应不足为白银价格上升提供了基本面支撑。 另外，白银在工业应用、太阳能电池、电子产品等领域的需求持续增长，而全球矿产资源开采面临环保、成本等多重约束，短期内难以大幅增加供应。这种结构性失衡使得白银成为贵金属市场中最具投资吸引力的品种。 六、市场前景与投资建议 展望未来，贵金属市场仍将受到多重因素影响。国际地缘政治局势、美元走势、全球经济增长预期等宏观因素将继续影响金价走向。同时，白银的工业属性和投资属性并存，使其价格波动可能更加剧烈。 投资者在参与贵金属市场时，应充分认识到市场风险。基金暂停申购的举措提示，过度溢价可能预示着市场情绪过热。消费者在购买黄金饰品时，应理性评估价格水平；投资者在参与白银投资时，应关注供需基本面的长期变化，避免盲目跟风。
贵金属价格走高既是全球风险偏好变化的"温度计"，也是居民资产配置需求的"风向标"。在金价与银价齐涨的背景下，理性看待价格波动、厘清消费与投资边界、守住风险底线，才能在市场情绪起伏中保持定力，让资产配置回归长期主义与稳健原则。