问题——资本市场违法犯罪出现新动向，冲击公平交易基础。近年来，证券期货领域违法犯罪手法更隐蔽、更复杂，财务造假、操纵市场、涉私募基金等案件相互交织。一些行为通过多层嵌套、跨主体资金流转等方式规避监管，扰乱价格形成机制和信息披露秩序，直接侵害投资者知情权与财产安全。最高检有关负责人访谈中表示，依法严惩证券期货犯罪，是维护市场秩序和投资者权益的必要举措。 原因——逐利冲动叠加治理薄弱环节，风险在部分领域集中显现。财务造假多与业绩压力、融资需求和预期管理有关，个别主体通过虚增利润、虚构交易等方式维持估值和融资渠道；操纵市场往往借助资金优势、信息优势或账户联动，制造虚假活跃度以影响股价；私募基金领域部分违法犯罪则利用产品结构复杂、资金链条长、投资者专业程度差异大等特点，通过“资金池”“明股实债”等方式规避约束。随着资本市场改革深化，新产品、新业态不断出现，也对执法司法的专业化和穿透式审查能力提出更高要求。 影响——严惩与监督纠错同步发力，释放清晰法治信号。数据显示，2025年1月至11月，最高检向各地交办证券犯罪案件166件，对12件重大财务造假犯罪案件、8件重大私募基金犯罪案件挂牌督办；全国共起诉证券犯罪、私募基金犯罪717人，其中财务造假、操纵证券市场两类犯罪起诉人数同比分别增长19%和57.4%。同时，各地检察机关纠正漏捕、追诉漏罪漏犯39人，提出刑事抗诉5件，体现出对案件质量、定罪量刑与程序公正的双重把关。和合系、锦州港、金通灵、美尚生态、紫晶存储、胜通集团、华晨集团等社会关注度高的案件依法进入公诉程序，深入强化了对“关键少数”和重点领域的震慑，有助于稳定市场预期、修复投资信心。 对策——以专业化办案和制度建设夯实法治基础，提升治理合力。最高检涉及的负责人介绍，检察机关依托派驻检察室等机制，对证券期货犯罪依法从严惩治，坚持以证据为中心，突出穿透式审查，准确把握实质法律关系。以最高检指导上海检察机关办理的操纵证券市场案件为例，办案人员对层层嵌套的私募基金结构开展穿透审查，厘清资金来源、账户关联和交易意图，推动被告人认罪认罚，体现出司法对复杂金融工具和交易结构的适配能力。制度层面，最高检与中国证监会联合印发《关于加强资本市场法治建设工作的会议纪要》，并就操纵证券市场犯罪办理要点出台解答文件，推动形成可复制、可推广的司法规范，促进办案标准更统一、证据规则适用更清晰、行刑衔接更顺畅。 前景——监管执法司法协同将继续深化，市场生态有望更透明、更规范。随着挂牌督办、交办机制常态化推进，以及重大案件办理经验不断固化，证券犯罪治理将更强调“预防—惩治—修复”一体推进：一上，对财务造假、操纵市场、非法私募等保持高压态势，提高违法成本；另一方面，强化信息披露、公司治理、审计把关与中介责任追究，推动源头治理。此外，随着资本市场对外开放和跨境资本流动增加，跨区域、跨境取证协作以及专业审查能力建设将更加关键。可以预期，检察机关在依法从严、精准打击的基础上，将进一步通过案例引导和规则供给，促进市场主体守法合规，推动形成更重法治、更讲诚信的市场环境。
资本市场的健康运行关系经济社会大局。检察机关以“零容忍”态度依法打击证券犯罪，既针对市场乱象精准出手，也在持续强化法治底线。金融改革开放进入关键阶段，只有健全制度约束、提升协同治理效能，才能护航资本市场行稳致远，让投资者对公平正义有更直接、更稳定的预期。