一、发行规模同比稳中有升，市场开局态势平稳 据中国资产证券化分析网、万得及沪深两大交易所数据综合显示，2026年1月，国内企业资产支持证券市场共完成发行123单，发行总规模达1085.04亿元。与上年同期相比，发行数量减少2单，发行规模上升3.02%，整体保持温和增长。 受春节假期临近及季节性因素影响，当月发行数量较上月减少77单，规模环比下降45.13%，属于年初常见的周期性回落，并不代表市场结构性变化。从全年视角看，同比数据的正向表现说明市场参与意愿依旧稳定，资产证券化融资渠道保持畅通。 从发行场所分布看，上海证券交易所仍是主要发行平台，当月发行88单，金额868.96亿元，占总发行规模的80.09%；深圳证券交易所发行35单，金额216.08亿元，占比19.91%。沪市主导格局延续，两所协同发展趋势明显。 二、头部机构集中度较高，管理人格局相对稳定 原始权益人方面，中国中信金融资产管理股份有限公司以100亿元发行规模位居首位，占比9.22%；平安国际融资租赁有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司分列二、三位，发行规模分别为55.77亿元和49.30亿元。前五大原始权益人合计发行规模290.86亿元，占当月总规模的26.81%；前十大合计占比37.63%，市场集中度处于合理区间。 管理人方面，中信证券股份有限公司以20.09%的规模占比居首，华泰证券资产管理、平安证券、上海国泰海通证券资产管理及国金证券资产管理紧随其后，前五大管理人合计管理规模654.73亿元，占比60.34%，前十大合计占比74.31%。头部券商资管机构凭借产品设计与客户资源优势，持续巩固市场地位。 三、基础资产类型多元，融资租赁仍为主力 从基础资产结构看，当月发行产品涵盖企业融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁、特定非金债权及持有型不动产ABS等多种类型，资产来源较为多元。其中，企业融资租赁以31单的发行数量居首，规模占比23.48%；个人消费金融以14单位列第二，规模占比约10.9%。 融资租赁类资产长期占据主导地位，与实体经济融资需求密切涉及的。个人消费金融类资产持续扩容，反映居民消费信贷市场稳步发展。持有型不动产ABS的出现，也说明商业地产通过证券化盘活存量资产的探索深化。 四、融资成本维持低位，利率中枢同比明显下行 融资成本上，2026年1月一年期左右AAAsf级证券利率中枢约1.80%至2.00%之间，中位数环比上升约1个基点，同比下降约12个基点。环比小幅回升属于正常波动，同比持续下行表明整体融资环境仍然宽松，发行人融资负担较上年有所减轻。 在货币政策稳健偏宽松的背景下，资产支持证券融资成本有望继续处于低位，为实体企业通过证券化拓宽融资渠道提供有利条件。 五、二级市场交易大幅扩容，流动性改善趋势明确 二级市场上，2026年1月企业资产支持证券在交易所市场共成交4966笔，成交额1076.86亿元。与上年同期相比，交易笔数增加2257笔，成交额同比上升111.76%。 从交易所分布看，上交所成交3746笔，成交金额810.48亿元，占比75.26%；深交所成交1220笔，成交金额266.39亿元，占比24.74%。尽管受月末效应影响，环比数据有所回落，但同比的大幅增长说明投资者配置意愿上升，市场流动性持续改善。 此外，2026年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共74支，规模合计122.49亿元，到期压力总体可控，再融资风险较低。
作为直接融资体系的重要组成，企业ABS市场的量质齐升既反映金融供给侧改革的成效，也对市场参与主体的风险定价能力提出要求。在稳增长与防风险的平衡中，如何通过产品创新更精准服务实体经济薄弱环节，将成为检验市场成熟度的重要标尺。