问题——离岸人民币需求上升，流动性供给机制亟待更清晰更稳定； 近年来，人民币跨境使用规模持续扩大。数据显示，2025年人民币跨境收付金额达70.6万亿元，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币。随着境外主体持有和使用人民币意愿增强，离岸市场对人民币流动性需求明显上行。与之相伴的是，跨境同业融资业务形态不断丰富，涉及账户融资、债券回购等多种交易结构，市场期待更透明、更可预期的制度安排，以形成稳定的流动性供给渠道并防范跨境资金波动风险。 原因——业务发展快、形态多，需要统一规则与宏观审慎框架相匹配。 人民币跨境同业融资是境内银行与境外机构之间融入或融出人民币资金的重要方式，也是境内银行向离岸市场提供流动性、促进人民币跨境循环的关键通道。在业务快速发展的背景下，若规则分散、口径不一，容易增加合规成本与操作不确定性，影响银行展业积极性，也不利于在跨境资金流动变化时实施有效的宏观审慎管理。此次通知的出台，正是顺应市场需求，对既有做法进行系统梳理与优化，推动形成覆盖全面、边界清晰、便于执行的制度框架。 影响——增强境外人民币供给韧性，释放支持人民币跨境使用的明确政策信号。 一是实现业务口径“全覆盖”。通知坚持“实质重于形式”，将境内银行与境外机构之间凡存在实质债权债务关系的人民币资金融通纳入管理范围，既能覆盖当前主要业务类型，也为未来同性质创新业务预留制度空间，有利于减少监管套利和口径争议，提升市场规则一致性。 二是提高银行自主展业空间。通知允许境内银行在净融出上限内，结合自身经营与客户需求灵活配置业务结构，相较以往按单项业务分别设限的管理方式，更加系统、透明，有助于稳定政策预期，降低银行对“额度碎片化”的顾虑，提升向离岸市场持续供给人民币流动性的能力。 三是引导风险中性与稳健经营。通知沿用全口径跨境融资宏观审慎管理思路，强调“有多大资本、做多大业务”，将境内银行净融出余额上限与一级资本净额挂钩；对境内外资银行，亦提供与上年人民币存款余额挂钩的选择，体现分类施策与风险约束并重，有助于推动机构在可承受风险范围内开展跨境资金融通。 四是为跨境资金流动管理引入逆周期调节“阀门”。通知统一净融出上限管理，并通过参数调节发挥逆周期作用，在风险可控前提下引导人民币流动性有序向境外配置。央行表示，初始参数兼顾业务发展与风险防范，并将结合离岸市场发展、跨境资本流动形势及银行展业情况等因素，适时优化调整。 对策——在制度清晰基础上提升供给效率，同时守住风险底线。 对金融机构而言，应在统一框架下完善内控体系，强化资本约束、限额管理和压力测试，提升跨境业务定价、流动性管理与合规管理能力；同时更好对接实体经济与贸易投融资需求，围绕真实合理的金融需求配置资源，避免期限错配与过度杠杆。对市场基础设施与服务体系而言，可深入提升人民币跨境清算结算效率，完善离岸市场产品体系与风险对冲工具供给，增强市场深度与稳定性。对监管部门而言，在保持政策连续性和可预期性的同时，动态评估参数与风险指标，强化信息统计监测与宏观审慎评估，防范跨境资金流动顺周期放大效应。 前景——规则化、透明化将助推离岸市场均衡发展，为人民币国际化夯实金融支撑。 从趋势看，全球贸易投资格局调整与多元化结算需求上升，将继续抬升境外人民币使用场景。此次通知将融出方向的跨境同业融资纳入统一框架管理，既是对市场已有业务的制度化确认，也向市场传递出稳定支持人民币合理有序“走出去”的政策信号。随着银行展业积极性增强、离岸市场流动性供给渠道更稳定，人民币跨境使用的便利度和可得性有望提升，进而促进离岸市场供求更趋平衡，增强人民币资产吸引力与国际使用黏性。
人民币国际化是一个渐进过程，需要政策、市场和基础设施的共同推进；央行此次新规以制度创新回应市场需求的同时防范潜在风险，反映了我国金融开放的策略智慧。随着政策落地实施，人民币跨境使用便利性将继续提升，离岸市场的深度和广度也将持续扩展，为构建更具韧性的国际货币体系贡献中国力量。