问题——竞争加剧的新能源车赛道，企业如何在“价格战”与技术迭代加速的双重压力下，实现规模增长、盈利修复与品牌向上，是市场关注焦点。赛力斯2025年业绩的关键看点，集中在营收创高、盈利连续性、现金流质量与研发强度是否形成可持续闭环。 原因——年报数据显示，赛力斯2025年实现营业收入1650.5亿元，创历史新高；归属于上市公司股东净利润59.6亿元，延续盈利态势。业绩改善的核心驱动主要来自三上：其一，产品结构向高端化倾斜带来单车价值提升。2025年公司新能源汽车销量472,269辆，同比增长10.6%，新能源汽车毛利率达到28.8%，显示高端车型带动下盈利能力有所增强。其二，问界系列形成较强市场牵引。全年累计交付超过42万辆，其中问界M9交付超11万辆，持续站稳50万元级市场；问界M8交付超15万辆，保持40万元级销量优势；问界M7年度交付超11万辆，构成稳定的主力支撑。其三，经营质量改善带来更强抗风险能力。报告期内经营活动产生的现金流量净额289.1亿元，为后续投入与周期波动提供缓冲。 影响——从产业层面看，赛力斯的经营指标表达出两个信号：一是高端新能源市场仍存在以产品力和服务体系驱动的结构性增量空间，头部品牌有望在智能化体验与安全可靠性上更拉开差距；二是“现金流—研发—产品迭代—品牌溢价”的正循环愈发成为车企竞争的关键门槛。赛力斯同时披露拟每股派发现金红利0.8元（含税），2025年合计现金分红约19亿元（含税），体现公司在兼顾研发投入与股东回报之间寻求平衡，也有助于稳定市场预期。 对策——在技术路线与能力建设上，公司延续高强度投入。2025年研发投入125.1亿元，同比增长77.4%；截至2025年末研发人员9,019人，同比增长45.4%，研发人员占比提升至41.1%；累计授权专利8,046件。公司坚持“增程+纯电”双路线并进，增程器业务市占率达到37.5%。同时，公司围绕电动化、智能化推进平台化能力建设，发布并落地多项技术成果，强化安全与整车系统集成能力。智能辅助驾驶上，问界用户使用数据保持高活跃度，2025年累计新增智能辅助驾驶里程38亿公里，活跃用户占比达到95.4%，一定程度反映出智能化功能对用户黏性和品牌口碑的带动作用。 前景——展望2026年，行业仍将面临产能释放、成本波动和技术路线分化等不确定因素，竞争焦点将从单一的规模扩张转向“技术兑现能力、产品节奏与服务体系”综合较量。赛力斯在年报中披露一季度产品迭代动作：问界M6开启预订并获得较高市场关注，M8、M7焕新升级持续完善产品矩阵。下一阶段能否把高研发投入转化为更稳定的量产效率、更可控的供应链体系以及更具差异化的智能体验，将决定其盈利韧性与品牌上行空间。同时，随着智能化技术加速落地，安全合规、数据治理与用户体验的平衡也将成为企业必须长期投入的“基础工程”。
赛力斯的发展是中国新能源汽车产业崛起的缩影，也为行业树立了技术创新和市场拓展的范例。在全球汽车产业转型加速的时代，中国企业如何持续增强核心竞争力、掌握技术主动权，将是未来的关键课题。