国际贵金属市场最近迎来了一轮新的行情，把投资者的注意力都吸引到了黄金和白银上面。根据美国纽约商品交易所的数据，1月11日这天，黄金期货价格一度突破了4600美元每盎司，最高的时候甚至到了4612.7美元，打破了历史纪录。到了北京时间1月12日的早上，金价还在4580美元以上晃悠，这一天的涨幅接近2%。业内人士普遍认为，这次金价上涨主要有三个原因：首先，地缘政治局势紧张了，投资者对避险资产的需求增加了；其次，主要经济体的债务越来越多，大家对货币信用体系的长期信心下降了；最后，市场预期货币政策要转向了。高盛集团的丹·斯图伊文就提到过，只要货币政策调整是基于通胀压力缓解而不是单纯为了刺激经济，贵金属价格就更容易涨上去。 在这次行情中，白银表现得特别活跃。数据显示，白银期货价格曾经一天涨了将近8%，两天内累计涨幅超过14%。不过后来也出现了短期的快速回调。分析人士指出，白银既属于贵金属又属于工业金属，需求量虽然大但不够稳定，对资金流动特别敏感。 不过这次行情也让投资者看到了一些风险。一方面彭博大宗商品指数调整了权重，可能会引起被动型资金减持；另一方面芝加哥商品交易所集团把贵金属期货交易保证金上调了28.6%，尤其是白银保证金上涨幅度最大。这个措施虽然能抑制投机行为，但也会让短期价格波动更厉害。 除了贵金属以外，国际原油价格也在地缘政治风险和库存变化的影响下上涨了。美国WTI原油还有英国布伦特原油期货价格这周都涨了超过3%。这个时候的市场情绪整体上是乐观的。 国际金价创历史新高之后，既有利好因素也有风险因素并存。长期来看，在全球经济格局变化和货币政策调整的背景下，贵金属还是有配置价值的。但是投资者要留意地缘政治、宏观政策还有市场结构变化带来的影响，不要被短期波动吓到。 丹·斯图伊文还提到过如果货币政策调整基于通胀压力缓解而不是单纯为了刺激经济将更有利于贵金属价格上行。这个时候北京那边的市场也是十分关注。