最近，北京商报评论员陶凤说，宇树IPO这个事儿就像是具身智能界的一面镜子。我就说说这个过程。 2023年的时候，宇树就推出了人形机器人，收入在当时的占比只有1.88%，但是到了2025年前三季度，这个数字飙升到了半壁江山。宇树努力摆脱“花拳绣腿”，尽量让自己的产品更接近消费者。春晚把这个热度推高了不少，但是现在，大多数公司还在给企业客户下订单。那些小一点、便宜一点的机器人能不能卖得动，这还得看市场验证。 还有AI技术方面。宇树他们的AI能力主要体现在“小脑”上，比如那种高难度的武术动作，他们就做得很不错。但是这些能力怎么用到日常场景里，比如科研教育之类的领域，这对宇树来说也是个难题。从财务报表上看，科研教育的收入占了大头。 2026年刚开始，好多机器人公司都加快了融资速度。像银河通用、帕西尼这些公司估值都到了百亿级别。这种情况说明大家都很需要钱。这时候资本就显得很不够用了。 陶凤还提到，AI模型的泛化能力还是不够强。一旦进入工厂实际干活，就得重新学习适配算法。这成本可不少。所以说资本支持是必须的。 对于整个行业来说，“最后一公里”就是怎么自己赚钱养活自己。那些靠程序表演的机器人自主交互能力差得很。只有等技术成熟了、产品成本下来了、市场需求够大了才能真正做大做强。 最后陶凤总结说：“不是每个公司都能上市，上市也不是终点。”北京商报评论员陶凤这次讲得挺到位。