大家看看，中国人民银行昨天搞了个小动作，把190亿元的钱借给市场，期限是7天，利率维持在1.4%，给大伙儿透了个底，说这是净投放。 时间拨回到3月2日，也就是昨天，他们也是按这个路子来的。因为当天公开市场没别的债到期还利息，所以光靠这一笔就平白多出来了190亿元的钱。回头看这一周，也就是3月3日到3月6日，一共还有15250亿元的逆回购到期要收回来。再加上3月6日那天，还有10000亿元的3个月期买断式逆回购到期。 到了3月份，资金面的变数确实不少。东方金诚的首席宏观分析师王青跟《证券日报》记者聊过这事。他说3月份是财政上的小月——也就是收得少花得多的日子——但今年财政工作有个新特点，就是提前发力了。所以估计政府债券这一块儿还会发挺多钱来支持实体经济。再加上同业存单也到了该还钱的高峰期，银行信贷肯定也会猛投一波。这么一搅和，资金面的活儿就不好干了。 华西证券的肖金川也分析了这一点。他觉得3月份作为季度末的月份，最大的挑战是怎么度过这个季度末的关口。月里面可能前半个月还能稳住劲儿，但到了最后几天肯定会有点紧。 把季节性因素也考虑进去看，前半个月流动性的压力其实还好控制。首先是月初有财政支出往里给钱撑场子；其次是税期影响不大。根据过去五年的平均水平看，税期平均收上来的钱也就1.1万亿元，对整个资金面没啥大震荡。 等到了下旬就不一样了，跨季的压力一上来，情况就复杂多了。这时候钱价通常都会明显往上涨。 虽然变数多，但王青觉得央行肯定不会撒手不管。他们还是强调要保持市场的钱袋子鼓鼓的。 今年以来央行一直在用各种招数保流动性和稳利率。前两个月买断式逆回购净投了9000亿元；中期借贷便利（MLF）那边也投了10000亿元；另外一月份公开市场买国债又投进去了1000亿元。 王青还预计为了帮助政府债券顺利发出去、稳住银行给实体经济贷款的力度，3月份央行还会继续通过MLF和买断式逆回购往市场里注大量中期资金——这两项工具肯定会继续保持净投放状态的。 想了解更多或者合作的话记得关注中国经济网官方微信（id：ourcecn）。