国家统计局日前公布的数据表明，工业品出厂价格指数（PPI）降幅收窄态势继续巩固；12月PPI同比下降1.9%——环比上涨0.2%——这是该指标连续第三个月环比上升。这个积极信号表明，若干政策措施的推动下，工业品市场正逐步走出低迷状态。 从价格变化的驱动因素看，主要体现在三个上。首先，全国统一大市场建设的纵深推进优化了市场竞争秩序。煤炭开采和洗选业价格同比降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄五个月；锂离子电池制造价格降幅收窄1.2个百分点，连续收窄四个月；光伏设备及元器件制造价格降幅收窄0.4个百分点，连续收窄九个月。这些关键产业价格降幅的持续收窄，反映出市场竞争环境的改善和产业秩序优化。 其次，新质生产力的培育壮大带动对应的行业价格同比上涨。国家发改委近期多次强调要因地制宜发展新质生产力，坚持全国一盘棋，防止一哄而上和重复建设，坚决反对"内卷式"竞争。这一政策导向有效遏制了产业内部的恶性竞争，为相关行业价格稳定创造了条件。 第三，消费潜力的有效释放拉动相关产业增长。提振消费专项行动深入实施，文体类和品质类消费增长较快。工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%。这些消费升级类产业的价格上涨，既反映了消费需求的改善，也说明了经济结构优化升级的方向。 对于后续走势，业界专家普遍认为PPI降幅将继续收窄，但面临的挑战也不容忽视。东方金诚首席宏观分析师指出，自7月以来"反内卷"政策推进带动PPI环比止跌，加之上年同期基数收窄，2025年下半年PPI同比跌幅已收窄至负2.0%附近。预计2026年1月PPI同比降幅将进一步收窄。 然而，当前工业品市场仍面临"供强需弱"的结构性矛盾。房地产市场调整和消费不振导致需求低迷，这一格局尚未出现根本改观迹象。外部经贸环境波动也在对国内工业品价格带来新的下行压力。这意味着，虽然政策效应逐步显现，但工业品价格的上升空间仍然受到需求侧的制约。 财信金控首席经济学家预计，2026年全年PPI可能在负0.3%左右，年中附近可能转正，走势呈现"前升后稳"特征。这一判断主要基于翘尾因素拖累减弱、国际有色金属价格上涨以及国内"反内卷"政策的支撑。但实际回升幅度仍取决于需求侧的配合以及反内卷政策的落地成效。 国盛证券首席经济学家认为，"反内卷"政策预计将提振煤炭、螺纹钢和碳酸锂价格，海外铜矿减产和全球电网、数据中心、再工业化等新兴需求可能推升铜价，推动PPI同比降幅收窄，最快转正时点可能在二至三季度。 但也有分析人士持更为谨慎的态度。他们认为，在国内房地产市场实现趋势性止跌回稳、居民消费信心回升之前，PPI仍将面临持续下行压力。预计2026年全年累计同比将在负1.6%左右，"反内卷"政策很难从根本上扭转PPI低迷局面。
PPI持续改善显示政策效果显现和产业升级成效，但需求恢复仍是关键。要实现价格稳健回升，需在提升供给质量的同时，着力扩大有效需求，形成稳增长、促转型与防风险的协同效应。