在2022年那次风波过去后，市场一直在琢磨着美联储接下来的动作。按照最近的说法，他们内部的分歧那是真的大。北京时间2月19日凌晨放出来的会议纪要里，好些官员都觉得，只要通胀降下来，再降点息也不是不行。不过也有几个人特别谨慎，不太愿意这么快就动手。最让人没想到的是，这纪要里破天荒地提了一嘴加息的可能性。看来那帮人对以后的利率怎么走，心里确实没底。 美股那边倒是挺给面子，前一天晚上三大指数一起往上冲。纳指盘中一度涨了超过1.4%，标普500指数也差点就涨到1%。等到收了盘，道指涨了0.26%，标普涨了0.56%，纳指涨了0.78%。英伟达和亚马逊带头，股价都涨超了1%，苹果、谷歌那些大家伙也都没亏着。 美光科技和西部数据这种搞存储芯片的公司也都大涨，前者涨了超5%，后者超4%。美联储在1月27日那会儿开了个会，结果也不乐观。12个投票的委员里居然有两个反对票，一个是沃勒理事，还有一个是特朗普任命的米兰理事，这俩人都想再降息25个基点。最新的会议纪要把这个事给写出来了，说在这次讨论里有些官员对降息就比较保守。 纪要里头特别提到，有人担心现在通胀数据还在高位呢，要是这时候再放松政策，可能会让人觉得他们在放弃那个2%的目标。当然也有人觉得只要通胀下来了，降息还是可以的。 一位叫Charlie Ripley的高管就说，他看这个纪要就觉得美联储在短期内根本不会降息。那个号称“传声筒”的Nick Timiraos也说了，大家现在对劳动力市场的担心少了一点，对通胀的担心倒是多了不少。 咱们看看数据就知道情况了。虽然美国的整体通胀跟2022年高点比是下来了不少，但还是比美联储的2%目标高那么一点点。很多官员觉得这主要是因为核心商品涨价了，估计是关税那档子事搞的鬼。至于以后怎么走嘛？他们也没谱。关税对价格的影响今年估计会减弱一点。 大多数官员都说了句狠话：降到2%这个过程可能比大家想得更慢、更不平均，而且老是在目标以上的风险也是实实在在存在的。还有人担心需求太大了会把价格托着。 关于工作这块儿呢？失业率这几个月一直没怎么变多少，也就是停留在一个稳定的水平上。大多数人都觉得劳动力市场正在慢慢转好。 不过也有人指出一点不对劲的地方：虽然有好转的迹象，但还有些指标比如找工作难不难、想全职干却干兼职的人多不多什么的，还说明市场其实在变弱。 咱们再看看最近刚出来的数据吧：美国1月CPI涨得比大家猜的少一点；1月新增了13万个非农岗位，这是一年来最大的一次；失业率也意外降到了4.3%。这一连串数据都说明劳动力市场年初的时候继续稳住了。 现在的交易员是怎么看的？根据CME的观察工具看—— 到了3月降息25个基点的概率只有5.9%； 维持不变的概率是94.1%； 到了4月降息25个基点的概率是20.5%； 维持不变的概率是78.5%； 降息50个基点的概率只有1.0%； 到了6月累计降息25个基点的概率有49.8%。