宇树科技在2024年3月20日正式向科创板提交了IPO申请，保荐和承销工作由中信证券负责。根据这份《招股说明书》，公司计划发行至少4044.64万股，给投资者带来募集资金42.02亿元。募集到的资金主要用在智能机器人模型研发、本体制造、新产品开发以及制造基地建设上。 公司的业绩数据显示出强劲的增长势头。预计到2025年，营业收入将达到17.08亿元，同比增长高达335.36%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润也突破了6亿元大关，同比涨幅更是惊人的674.29%。经营活动产生的现金流量净额也高达6.72亿元。 在股权结构方面，王兴兴通过特别表决权的安排，把最高表决权比例控制在65%以上。发行前，他合计控制公司34.7630%的股份，加上特别表决权机制带来的放大效果，最终控制的表决权比例达到了68.7816%。虽然发行后他的持股比例会降到不超过65.3090%，但这一机制依然赋予了他在重大决策上的绝对话语权。值得注意的是，这种安排在某些情况下可能导致实际控制人的利益与其他股东不一致，进而损害中小股东的权益。 公司管理层的年轻化是一个显著特点。在9名董事中，有4位是90后，包括王兴兴、杨知雨、陈立和张阳光。董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的薪酬情况也在招股书中得到了详细披露。从2022年到2024年，这一群体的薪酬总额不含股份支付部分分别为484.30万元、534.60万元和863.89万元。到了2025年1至9月，薪酬总额已经接近去年全年的859.09万元。随着利润的扩大，薪酬占比从上年的8.68%下降到了5.02%。具体到每个人头上：王兴兴拿到了249.52万元；杨知雨是97.04万元；陈立是136.69万元；张阳光是133.82万元；张时为42.86万元；赵永政为53.48万元；王其鑫为37.56万元；李文杨为66.24万元；财务总监王枫为46.68万元。 在产品价格方面出现了显著变化。人形机器人的平均售价从2023年的59.34万元大幅下降到了2025年前三季度的16.76万元，降幅超过70%。这种单价的大幅下滑并没有导致毛利率的下滑，反而实现了逆势提升。这一现象背后反映出宇树科技在全产业链条上能力的提升。 宇树科技目前已经拥有了涵盖机器人本体、智能算法、具身智能以及核心部件的自研自产体系，产品矩阵丰富多样。人形机器人不仅应用于科学研究、应用开发等领域，还在教育教学、文化表演等方面发挥着作用。截至目前，该公司已经成功出货超过5500台人形机器人。 这次IPO申请既是宇树科技自身发展的重要里程碑，也代表着中国人形机器人产业从“量产元年”迈向规模化放量的行业缩影。未来随着供应链的成熟和应用场景的扩展，宇树有望推动整个产业向更高质量的阶段迈进。