问题——低利率与结构转型叠加，行业进入服务与价值重塑阶段。 当前，保险业与金融业正处于深度结构性调整期：低利率周期延续，压缩传统利差空间，促使机构从“规模扩张”转向“价值经营”；人口老龄化加速，带动健康管理与养老保障需求增长，医养结合的服务供给成为竞争焦点；同时，数字技术快速迭代，推动渠道、产品与运营方式持续更新。因此，头部险企如何稳住主业基本盘、重塑增长动能，并把服务能力转化为可持续的竞争优势，成为市场关注的核心议题。 原因——以渠道均衡、风控定价与资产配置巩固基本面，以服务化战略回应新需求。 从年报数据看，中国平安业绩修复与结构优化同步推进。2025年，集团归母营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；归母净资产首次突破万亿元，显示资本实力与抗风险能力继续增强；分红方面拟派发每股2.70元，同比增长5.9%，现金分红总额连续14年增长，体现回报股东的稳定性。 主业层面，寿险及健康险继续发挥“压舱石”作用。公司新业务价值368.97亿元，同比增长29.3%，连续三年保持双位数增长；新业务价值率提升至28.5%，同比提高5.8个百分点。增量并非主要来自简单扩张，而更多源于渠道改革带来的质量提升与结构优化。公司逐步形成代理人、银保、社区金融较为均衡的渠道格局，降低对单一渠道的依赖：代理人渠道聚焦队伍提质与体系化运营，实现“量减质升”，新业务价值同比增长10.4%；银保与社区金融渠道成为新的价值增长点，新业务价值分别同比增长138%与122%。此变化显示，寿险增长动能正从“人海驱动”转向“专业化+多元化”驱动。 产险业务风险定价与费用管控上持续改善。2025年原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%；综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点，达到近5年较优水平。新兴赛道上，新能源车险实现承保盈利，保费收入同比增长39.0%，市场份额27.7%。在车险风险结构变化、维修成本上行等压力下仍能实现承保盈利，反映其在数据定价、风险管理与生态协同上的积累。 投资端在低利率环境中保持稳健。公司保险资金综合投资收益率为6.3%，为利润与净资产增长提供支撑。对保险机构而言，利率中枢下移将长期影响资产负债匹配与投资收益稳定性，能在波动中保持相对稳健的收益，既依赖资产配置纪律，也考验久期管理与风险控制能力。 影响——业绩回升为服务化转型提供资源保障，综合金融协同有望提升客户黏性与单位价值。 年报显示的盈利与资本实力提升，为公司推进服务网络建设、科技投入和医养生态布局提供了更充足的资金与组织保障。更重要的是，综合金融模式在客户经营上的协同效应进一步显现。通过“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的经营思路，将保险、银行、投资等服务整合到统一触点，有助于提升客户留存、交叉销售效率和风险识别能力。在行业普遍从“卖产品”转向“经营客户”的趋势下，这一模式更具适配性。 同时，医养需求的扩张正在重塑保险价值链。随着健康管理、慢病管理、康复护理和养老服务等需求快速增长，保险产品的竞争将越来越依赖服务供给能力与生态链接能力。对头部险企而言，能否把保障责任与医疗养老服务有效衔接，形成可感知、可衡量、可复制的服务体验，将直接影响长期增长质量。 对策——确立2026“服务年”，以全场景服务网络与科技能力推动从产品到服务的跨越。 公司管理层提出，面向2026年将“服务年”确立为年度核心主题，强调以全场景服务网络为支撑，以技术能力为纽带，把“省心、省时、又省钱”的理念转化为客户可体验、可评价的服务成果。其逻辑在于：在利率下行与同质化竞争加剧的背景下，单纯依靠产品费率或渠道扩张难以形成长期优势；以服务为核心提升客户体验，既能提高续期与留存，也能在医疗养老等高频场景中形成差异化，从而反哺主业增长。 同时，公司提出坚持“高值增长、服务创新、科技引领、守法合规”的经营方针。对大型综合金融集团而言，合规与风控是业务边界与信誉基础，尤其在跨业务协同、数据应用与生态合作扩展的过程中，需要以制度与治理能力保障稳健运行。 前景——服务化将成为险企竞争主轴，头部机构或率先完成从“规模逻辑”向“价值逻辑”的再定价。 展望未来，保险业增长将更依赖两条主线：一是以客户为中心的价值经营，包括渠道专业化、产品保障化与运营精细化；二是与医疗养老深度融合的服务供给能力，通过更高频、更长期的服务触点提升客户黏性与风险管理效率。在这一趋势下，具备资本实力、客户基础与生态布局优势的机构，有望率先完成从“产品公司”向“服务平台型”机构的跃迁。同时，低利率环境仍将长期存在，投资端波动、医疗成本上行、新能源车险风险结构变化等不确定因素也将持续考验经营韧性。能否在稳健与创新之间把握节奏，将决定“服务年”战略的落地效果与可持续性。
中国平安的发展轨迹，映射出我国金融服务业转型升级的趋势。在高质量发展要求下，传统金融机构既要保持核心业务稳健，也要在服务与科技等方向持续创新。从产品驱动到服务引领的转变，不只是经营策略调整，更是对“金融为民”本质的回归。如何在变革中平衡短期业绩与长期价值，将成为检验企业战略定力的重要标尺。