大家都知道，01美元冲到了100点，美元指数很顺利地站上100。按照老规矩，黄金和原油跟美元走的是相反路数，现在这个情况真是奇怪。油价现在好像在搞冲刺，又要冲到100美元的大关了，可黄金呢，居然失守了5000美元，一直往下跌，现在已经接近4800美元了。技术派的人看了这个都觉得，这就是技术性熊市的节奏啊。 技术派的人都说了，黄金从高点回撤20%就是熊市的信号。2026年1月底的时候，国际金价创了5626美元的历史新高，后来就开始震荡了。所以呢，4501美元就是个关键点，一旦跌破了，熊市就确认了。短期来看，黄金在4800美元附近还能得到点支撑，不过因为美元走强和大家都想套现获利，想让黄金反弹真的挺难的。 黄金为什么不涨反而跌呢？其实道理很简单，黄金和美元本来就是替代关系嘛。美元强了大家就不那么喜欢黄金了，钱就会流回美元那边去。更深一层的原因也有三点：前段时间涨太多了，24、25年涨得太猛了；黄金本身不生利息嘛，利率一上去它就吃亏；再加上这次美元的反弹看起来不是一下子的事儿，而是要长期上升了，大家都不想拿着黄金想拿现金回家过日子。 油价这次怎么就这么猛呢？本来油价跟美元也是反向走的嘛，但也有例外情况嘛。现在中东那边还挺危险的，霍尔木兹海峡随时可能断流；好多国家也主动减产了，全球能源不够用了；全球经济又开始好转了，OPEC+还在默契执行减产协议呢。这三样加在一起把油价给撑起来了。大家都觉得只要中东那个生命线还不通畅，油价就还是涨多跌少。 美元要是一直走强会有什么影响呢？黄金、新兴市场、那些估值高的股票肯定都要遭殃啊。“一鲸落万物生”的逻辑也反了过来：美元走强把钱吸回去了非美资产失血严重，估值和流动性都会收紧。对于那些大宗商品来说短期还是谁缺谁贵的事儿。 美联储虽然按兵不动了，但通胀还是个大问题啊。虽然这次利率决议符合预期，但油价的影响还没完全反映在CPI里呢。如果油价继续这么高的话美国的通胀中枢可能还要往上抬升一下吧。到时候降息的机会估计就没了啊。政策利率一变风险资产又要遭殃了。 你看2026年这个前景风险感觉挺大的。美国强美元、高油价、货币还收紧着……这三重不利因素凑在一起很不妙啊。投资者如果还用24、25年那套牛市思维肯定不合适了得先管住风险才行仓位控制和流动性管理才是保住本金的关键啊。