咱们先来看地平线2025年的成绩单，这年景确实不错。业绩公告里最亮眼的数字是37.58亿元，全年营收同比飙涨了57.7%，营收规模继续稳坐头把交椅。毛利这块也跟着水涨船高，涨到了24.26亿元，维持在64.5%的高位。这增长势头之所以能这么猛，全靠量价齐升的逻辑在起作用。 具体到产品上，芯片出货量到了401万套，同比涨了38.8%。其中支持NOA功能的芯片卖得特别火，比2024年同期多了快5倍，占了整体出货的45%，贡献了超80%的收入。靠着中高阶智驾芯片的大卖，单车解决方案的价值也跟着翻倍上涨，直接把产品解决方案的收入给推到了16.22亿元，同比暴涨144.2%，占总收入的比例也从去年的13.6%跳到了43.2%。 除了自家卖货，授权和服务业务也在稳健增长。这块收入达到了19.35亿元，同比增长17.4%，占了总收入的51.4%。这就有意思了，现在两大业务在营收上基本旗鼓相当，这就形成了一个并驾齐驱的健康格局。能一直守住这个位置，说明地平线在市场上确实有实力。 数据显示，2025年地平线在中国的基础ADAS市场还是那个冠军，拿了47.7%的份额。在高阶的城区NOA市场，他们跟另外两家巨头形成了三强争霸的局面。公司排在第三，占了14.4%的市场份额，跟第二名只差了0.85个百分点。最关键的是在20万元以内的黄金主流市场，中高阶智驾迎来了大爆发。地平线以44%的市占率拿下了第一，成了推动智驾普及的主力。 往外看成绩也不差。截止到2025年底，他们已经帮11家车企的40多款车型走向了海外。车型数量比去年底翻了一倍还多，全生命周期累计出口定点到了200万套。今年更是搞定了三家国际车企的车型定点，全生命周期累计出口定点突破了1000万套。这种技术实力得到了全球最苛刻客户的认可。 创始人余凯在电话会上说了狠话：手里的订单多得是，下一代软硬件技术也领先全球。他有信心今年继续量价齐升，拉动未来几年的收入平均增速达到60%。这可比过去的预期还要猛多了。 智通财经觉得这次财报再次证明了地平线就是智驾普及的关键推手。他们不仅是产业链里增长最明显的那个，账上还有202亿元的现金和等价物。这就意味着后面还能大把砸钱搞研发、拓海外市场。 对于投资者来说，地平线这种既有眼前的业绩兑现能力、又有长远战略想象空间的企业才是最值得长期持有的好东西。毕竟在智驾平权的时代里，找一个能持续把钱赚回来的核心资产才是硬道理。