8月20日这天，美联储FOMC给外界扔出了一颗“重磅炸弹”，把美消费者给推到了关税政策的“最终受害者”位置。虽说国内企业也挨了不少亏，但大家都知道大头成本最终还是会落在消费者身上。就在前不久，王洹星记者在采访中国人民大学重阳金融研究院的刘英时聊到这个问题，她坦言这就是美联储对眼下局势的看法，跟当年特朗普搞第一波关税战时，业界的分析是一回事。 这次会议纪要里讲得很直白，外国出口商只消化了很小一部分的成本，剩下的压力基本都被美国商家和买家扛下了。拿那个叫彼得森的研究所来说，当年数据早就说明了9成以上的关税费其实都进了消费者的腰包。美联储这次也清楚地指出，不管是对等征收的关税还是针对某个行业的高额收费，最后都会慢慢让老百姓掏腰包买单。这种情况一旦长期持续下去，对通胀的威胁可就太大了。 早在7月开会的时候，与会的委员们就表示了担忧：如果物价持续因为关税涨上去，那长期的通胀预期恐怕就稳不住了。数据很明显地告诉我们，高关税带来的冲击还在继续。美国的商品和服务在二季度因为这事儿已经大幅缩水了，物价肯定会随着关税走高而上涨。 不光物价让人头疼，就业市场也开始露出疲态。劳工统计局刚发的数据显示美国7月的就业增长已经放缓了，连5月和6月的数字都被大幅下修了。王洹星记者采访的刘英认为虽然通胀的风险还在，但劳动力市场的疲软已经很危险了。 英国、瑞士那边的央行都降息了，欧洲央行也没闲着。不过美联储去年才降息了3次，今年一直到现在都没动。主要原因就是高关税把通胀推高了，不敢轻易动手。但现在经济太弱了、就业又不行，美联储很可能在9月份不得不采取行动。我猜降个25个基点是比较现实的选择。单立娟负责编辑的这篇稿子经过邹浩宇签审后已经成型了。